Which of the following best describes the element of inherent risk that underlies the application of

generally accepted auditing standards, specifically the standards of field work and reporting?

a. Cash audit work may have  to be carried out  in a more conclusive manner  than  inventory  audit work.

b. Intercompany  transactions  are usually  subject  to  less detailed  scrutiny  than  arm’s  length  transactions with outside parties.

c. Inventories  may  require  more  attention  by  the  auditor  on  an  engagement  for  a  merchandising enterprise than on an engagement for a public utility.

d. The  scope  of  the  audit  need  not  be  expanded  if misstatements  that  arouse  suspicion  of  fraud are of relatively insignificant amounts.

The remaining questions deal with tests of controls. Choose the best response.    19. Which of the following statements about tests of controls is most accurate?


a. Auditing  procedures  cannot  concurrently  provide  both  evidence  of  the  effectiveness  of  internal control procedures and evidence required for substantive tests.

b. Tests of controls include observations of the proper segregation of duties.  c. Tests of controls provide direct evidence about monetary misstatements in transactions.  d. Tests of controls ordinarily should be performed as of the balance sheet date or during the

period subsequent to that date.    20. Which of the following would be least likely to be included in an auditor’s tests of controls?


a. Documentation.  b. Observation.  c. Inquiry.  d. Confirmation

21. The  two  phases  of  the  auditor’s  involvement  with  internal  control  are  sometimes  called

“understanding and assessment” and “tests of controls.” In the tests of controls phase, the auditor  attempts to obtain

a. A reasonable degree of assurance that the client’s internal controls are operating effectively  on a consistent basis throughout the year.

b. Sufficient,  competent  evidential  matter  to  afford  a  reasonable  basis  for  the  auditor’s  opinion.

c. Assurances  that  informative  disclosures  in  the  financial  statements  are  reasonably  adequate.

d. Knowledge and understanding of the client’s prescribed procedures and methods.

QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 5      22. Which of the following is ordinarily considered a test of control audit procedure?


a. Sending confirmation letters to banks.  b. Counting and listing cash on hand.  c. Examining signatures on checks.  d. Preparing reconciliations of bank accounts as of the balance sheet date.

23. A factory foreman at Stevens Company discharged an hourly worker but did not notify the payroll

department. The foreman then forged the worker’s signature on time cards and work tickets and,  when giving out  the checks, diverted  the payroll checks drawn  from  the discharged worker  to his  own use. The most effective procedure for preventing this activity is to

a. Require written authorization for all employees added to or removed from the payroll.  b. Have a paymaster who has no other payroll responsibility distribute the payroll checks.  c. Have someone other than persons who prepare or distribute the payroll obtain custody of

unclaimed payroll checks.  d. From time to time, rotate persons distributing the payroll.

24. The CPA reviews Peter Company’s payroll procedures. An example of an internal control deficiency

is to assign to a department supervisor the responsibility for

a. Distributing payroll checks to subordinate employees.  b. Reviewing and approving time reports for subordinates.  c. Interviewing  applicants  for  subordinate  positions  before  hiring  is  done  by  the  personnel

department.  d. Initiating requests for salary adjustments for subordinate employees.

25. Effective  internal  control  over  the  purchasing  of  raw materials  should  usually  include  all  of  the

following procedures except

a. Systematic reporting of product changes that will affect raw materials.  b. Determining the need for the raw materials prior to preparing the purchase order.  c. Obtaining  third‐party, written  quality  and  quantity  reports  prior  to  payment  for  the  raw

materials.  d. Obtaining financial approval prior to making a commitment.


QUIZ #2 – ACCT 422‐ Auditing – SPRING 2017              PAGE 6      26. Budd,  the  purchasing  agent  of  Lake  Hardware  Wholesalers,  has  a  relative  who  owns  a  retail

hardware store. Budd arranged for hardware to be delivered by manufacturers to the retail store on  a COD basis, thereby enabling his relative to buy at Lake’s wholesale prices. Budd was probably able  to accomplish this because of Lake’s poor internal control over.

a. Purchase requisitions  b. Cash receipts.  c. Perpetual inventory records.  d. Purchase orders.


Order now and get 10% discount on all orders above $50 now!!The professional are ready and willing handle your assignment.